導語：

不確定因素驟然增加的2022年，整個期貨行業(yè)被短暫蒙上一層陰影。行業(yè)內(nèi)，期貨公司營收和凈利潤紛紛下滑已是普遍現(xiàn)象，南華期貨（603093）卻在2022年歸母凈利潤實現(xiàn)微增。2023年一季度南華期貨歸母凈利潤再度實現(xiàn)同比大增。公司業(yè)績行穩(wěn)致遠的“密鑰”便是境外業(yè)務和財富管理的雙雙加持。

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(資料圖)

近期，南華期貨披露2023年一季報。在這份“成績單”中，一組數(shù)據(jù)極為惹眼，2023年一季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤為6232.75萬元，同比猛增121.74%。

事實上，翻看南華期貨的2022年年報，歸母凈利潤便同比增長1.01%至2.46億元，同比增幅跑贏同行。

拆解南華期貨凈利潤表現(xiàn)超預期的背后是境外業(yè)務和財富管理的鼎力相助。就像境外業(yè)務，在南華期貨的未雨綢繆下，該業(yè)務已成為推動公司業(yè)績穩(wěn)健增長的“助推器”。

長期主義，穿越周期的“利器”

“風云變幻”的2022年，期貨行業(yè)喜憂參半。

自2010年以來，我國商品期貨交易量已連續(xù)12年居全球首位，但2022年成交量略有下降，我國期貨市場累計成交量為67.68億手，同比下降9.93%；累計成交額達534.93萬億元，同比下降7.96%。

期貨公司整體業(yè)績同樣受到?jīng)_擊。據(jù)中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年全國150家期貨公司總營收為401.58億元，同比下降18.81%；凈利潤109.89億元，同比下降19.82%。

在此背景下，南華期貨2022年歸母凈利潤卻實現(xiàn)同比微增1.01%，在同行中脫穎而出。

剩余的三家A股上市期貨公司瑞達期貨（002961）、弘業(yè)期貨（001236）、永安期貨（600927）2022年歸母凈利潤均呈現(xiàn)不同程度的下滑。其中弘業(yè)期貨同比降幅高達84.56%，瑞達期貨的同比降幅也達41.74%。

拉長時間來看，南華期貨同樣彰顯成長性。財通證券（601108）在研報中表示，南華期貨2019-2022年歸母凈利潤年復合增長率達45.7%。

2023年以來，期貨公司整體業(yè)績依舊承壓。一季度，國內(nèi)期貨公司實現(xiàn)營收為88.99億元，同比下降9.32%；凈利潤為23.23億元，同比下降12.41%。

反觀南華期貨今年一季度歸屬凈利潤再度飆升。一季度同比增長121.74%至6232.75萬元，同比增幅在四家上市期貨公司中位居第二。

境外業(yè)務，業(yè)績向上的“護城河”

透視南華期貨業(yè)績行穩(wěn)致遠離不開其開辟的“第二戰(zhàn)場”—境外業(yè)務的加持。

正如財通證券表示，境外業(yè)務是南華期貨業(yè)績超預期的核心驅動，境外客戶權益增長+美聯(lián)儲加息推動境外業(yè)務收入利潤高增。

行業(yè)競爭愈演愈烈的背景下，境外業(yè)務逐漸成為期貨公司追逐的“對象”。2018-2022年全球期貨市場成交量由302億增至838億手(增長177%)，同期國內(nèi)增速則為124%。

南華期貨作為期貨業(yè)的“佼佼者”自然不會放過發(fā)展?jié)摿薮蟮木惩鈽I(yè)務，一直以來其始終踐行國際化的發(fā)展戰(zhàn)略。

戰(zhàn)略引領之下，南華期貨加速在境外“開疆擴土”。

邁出的第一步便是2006年，南華成為首批獲準在香港設立分公司的期貨公司之一，叩響國際化之門；緊接著在2007年，公司全資控股的橫華國際獲得香港證監(jiān)會批準在香港地區(qū)經(jīng)營香港及國際期貨業(yè)務，并于同年9月5日正式營業(yè)。

南華期貨的國際化之路仍在繼續(xù)。經(jīng)過十余年的發(fā)展，南華期貨境外子公司已遍布境外主要期貨交易地區(qū)，包括中國香港、新加坡、美國、英國等地。

根基穩(wěn)固后，如何讓這座“國際化大廈”拔地而起成為關鍵。

牌照在其中占據(jù)舉足輕重的地位，南華期貨旗下負責境外業(yè)務的橫華國際現(xiàn)已擁有多個地區(qū)的期貨、證券、資管、外匯牌照，業(yè)務范圍已涵蓋期貨經(jīng)紀業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務、證券經(jīng)紀等。

與此同時，南華期貨發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢打通下屬子公司的業(yè)務協(xié)作，形成亞洲、北美、歐洲三個時區(qū)、24小時交易，構建完整的境內(nèi)外客戶交易結算體系。

事實證明，南華期貨的國際化大廈已高高聳立，截至2022年境外金融服務業(yè)務中證券、期貨及外匯等經(jīng)紀業(yè)務客戶權益總額為118.85億港幣，同比增長44.64%；境外資管業(yè)務規(guī)模19.53億港幣，同比增長6.14%。

境外業(yè)務大放光芒的背后也離不開南華期貨真金白銀的支持。2019年10月南華期貨對橫華國際增資1億元，2022年9月南華期貨對橫華國際再增資1億元。

境外業(yè)務之外，南華期貨的財富管理業(yè)務也同樣為公司業(yè)績行穩(wěn)致遠“添磚加瓦”。

財富管理，轉型之路的“加速器”

一直以來，期貨公司的主營業(yè)務是傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務，但這一單一的業(yè)務模式不利于公司穩(wěn)中向前，如何轉型成為整個期貨行業(yè)需要思考的關鍵問題。

財富管理正是一眾期貨公司錨定的方向之一，究其原因是其蘊藏著巨大的發(fā)展機遇。

據(jù)麥肯錫表示，截至2022年底，中國居民個人金融資產(chǎn)已接近人民幣250萬億，成為全球第二大財富管理市場，到2032年全國整體個人金融資產(chǎn)將達到571萬億。

如此龐大的體量之下，南華期貨朝著財富管理領域加速奔跑。

長期以來公司履行做大財富管理業(yè)務的發(fā)展戰(zhàn)略。在戰(zhàn)略的指引下，目前，南華期貨財富管理業(yè)務已涵蓋公募、資產(chǎn)管理以及證券投資基金銷售等。

其中南華基金是南華期貨財富管理版圖中的重要一環(huán)。

對于南華基金而言，南華期貨同樣大力支持。2020-2022年，南華期貨均決定向南華基金分別增資3000萬元、2000萬元以及5000萬元。

其作為國內(nèi)首家期貨系公募基金公司近年來也“不負眾望”。管理規(guī)模不斷增長，截至2022年末，產(chǎn)品總規(guī)模達152.26億元，同比增長25.03%。截至今年4月底，南華基金管理規(guī)模再增至236.24億元。

管理規(guī)模穩(wěn)健增長的背后得益于南華期貨具有豐富多彩的產(chǎn)品，固收類、權益類與指數(shù)類基金協(xié)同發(fā)展。例如，其推出的中證杭州灣區(qū)ETF是國內(nèi)首只浙江主題ETF與灣區(qū)主題ETF。

除公募基金板塊外，南華期貨在資產(chǎn)管理以及證券投資基金銷售方面也碩果累累。

資產(chǎn)管理業(yè)務方面，截至2022年末，產(chǎn)品規(guī)模為7.32億元，同比增長9.58%；證券投資基金銷售方面，公司2022年銷售產(chǎn)品為15.18億元，同比增幅高達97.14%。

除境外業(yè)務、財富管理業(yè)務，南華期貨兩大傳統(tǒng)核心業(yè)務期貨經(jīng)紀和風險管理一直在行業(yè)名列前茅，《期貨和衍生品法》為期貨公司打開了行業(yè)的上行空間，相信南華在獲得行業(yè)發(fā)展的阿爾法外，還能獲得境外與公募基金高速成長的貝塔。

為提升各業(yè)務條線的協(xié)同能力，今年3月南華期貨還拋出12億元可轉債預案。公司擬公開發(fā)行可轉債募集資金，其中，經(jīng)紀業(yè)務、財富管理、風險管理、國際業(yè)務分別投入不超過5億元、2億元、2億元、1億元。

一分耕耘一分收獲。荏苒二十余載，南華期貨憑借四大核心業(yè)務板塊勇立潮頭，立足于不敗之地。(CIS)

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