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格隆匯8月9日丨國盛證券8日研報指出，諾禾致源(688315.SH)上半年海外保持穩(wěn)健增長，收入占比接近一半，全球化戰(zhàn)略推進(jìn)成效顯現(xiàn)。測序平臺服務(wù)、港澳臺及海外收入增速領(lǐng)先，公司行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施作用及國際化戰(zhàn)略崢嶸初顯。

公司篤定全球化戰(zhàn)略不動搖，臨檢布局持續(xù)推進(jìn)。諾禾致源業(yè)務(wù)覆蓋全球六大洲約90個國家和地區(qū)，服務(wù)客戶近7000家。此外，六基因試劑盒已在數(shù)十家核心醫(yī)院完成入院，獨(dú)立研發(fā)的病原宏基因組高通量檢測等LDT 產(chǎn)品與多家三甲醫(yī)院建立研究合作關(guān)系，臨床業(yè)務(wù)拓展順利。

考慮到國內(nèi)業(yè)務(wù)恢復(fù)不及預(yù)期，我們對盈利預(yù)測進(jìn)行調(diào)整，預(yù)計(jì)2023-2025年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為2.19億元、3.00億元、4.11億元，分別同比增長23.8%、36.9%、37.0%，暫不考慮定增稀釋影響，對應(yīng)PE分別為43x、31x、23x。維持“買入”評級。

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