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卓創(chuàng)資訊分析師劉炙鑫

【導(dǎo)語】8月上旬冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格有所下跌，是什么原因?qū)е?？中旬冷軋板卷市?chǎng)價(jià)格能否上漲？

8月上旬冷軋板卷均價(jià)4673.71元/噸，環(huán)比上一旬度上漲0.76%，旬度末較旬初價(jià)格下跌44元/噸；同比去年同期旬度均價(jià)上漲2.25%。

上旬冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格震蕩下跌為主，均價(jià)較上一旬度均價(jià)上移主要是本旬初價(jià)格較高，旬內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度小。影響本旬度冷軋板卷市場(chǎng)行情的因素有：1、需求和需求預(yù)期上的變化，市場(chǎng)實(shí)際需求表現(xiàn)偏弱。華南、華東部分下游出口訂單有所減少。國內(nèi)需求方面終端需求表現(xiàn)一般，雖有終端行業(yè)有采購意愿，但對(duì)市場(chǎng)擔(dān)憂較多，實(shí)際表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎。需求方面無力支持鋼價(jià)上行。2、供應(yīng)方面，上旬冷軋板卷鋼廠減產(chǎn)/檢修損失量有所增加，但資源入庫效率提高，市場(chǎng)面對(duì)了一定供給壓力。3、宏觀和消息面上，進(jìn)入8月份后宏觀環(huán)境的復(fù)雜性猶在。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所提高，對(duì)大宗商品市場(chǎng)心態(tài)有一定利空影響。國內(nèi)關(guān)于促進(jìn)汽車、家電等行業(yè)消費(fèi)的措施緩慢推進(jìn)。中國海關(guān)總署公布了7月份中國鋼材出口量較6月份有所減少。4、成本和原料方面，焦炭市場(chǎng)展開了第五輪提漲，但下游接受緩慢，鐵礦石價(jià)格有所降低，成本方面對(duì)市場(chǎng)行情有一定支撐，但支撐力度偏弱。

8月上旬冷軋板卷產(chǎn)量231.6萬噸，較上一旬度的258.61萬噸減少27.01萬噸，降幅10.44%。日均產(chǎn)量來看，本旬度日均產(chǎn)量23.16萬噸，較上一旬度減少0.35萬噸。

成本毛利方面：本旬度冷軋板卷平均成本4329元/噸，較上一旬度增加6元/噸，增幅0.15%。本旬度冷軋板卷平均毛利273元/噸，較上一旬度增加15元/噸，增幅5.65%。

終端需求方面，本旬度中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了7月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年7月，汽車產(chǎn)銷分別完成240.1萬輛和238.7萬輛，環(huán)比分別下降6.2%和9%，同比分別下降2.2%和1.4%；2023年1至7月，汽車產(chǎn)銷分別完成1565萬輛和1562.6萬輛，同比分別增長7.4%和7.9%。

中旬冷軋板卷市場(chǎng)行情如何？

預(yù)計(jì)中旬冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格先跌后漲，旬內(nèi)市場(chǎng)行情逐漸趨強(qiáng)運(yùn)行。主要關(guān)注點(diǎn)有：1、部分主流生產(chǎn)企業(yè)發(fā)布了9月份的訂貨政策，寶鋼冷軋較8月份訂貨基價(jià)上調(diào)150元/噸。鞍鋼、本鋼9月份訂貨較8月份基價(jià)上調(diào)100元/噸。主流鋼廠訂貨政策的上調(diào)一方面會(huì)傳導(dǎo)至貿(mào)易商成本對(duì)市場(chǎng)帶來成本支撐。一方面對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有一定利多影響。2、原料成本方面，鐵礦石行情存在較多不確定因素；焦炭市場(chǎng)下游鋼廠有一定補(bǔ)庫積極性，雖然第五輪提漲尚未完全得到回應(yīng)，但行情仍有一定上行預(yù)期。生產(chǎn)成本方面，仍對(duì)冷軋市場(chǎng)有一定支撐。3、宏觀和消息面上，中旬密切關(guān)注地產(chǎn)等主流經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布對(duì)大宗商品市場(chǎng)的影響。國內(nèi)來看，內(nèi)貿(mào)需求釋放略顯不足，地產(chǎn)的常規(guī)需求釋放繼續(xù)關(guān)注各地針對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的政策落地性表現(xiàn)。出口訂單偏向短期訂單為主，中長期訂單略少，鋼鐵下游其它領(lǐng)域釋放水平參差不一。國際來看，美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息概率略有升溫。國際上大國博弈和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)并存，主流經(jīng)濟(jì)體關(guān)系或有繼續(xù)緩和跡象。對(duì)于國際大宗商品市場(chǎng)的影響依然較強(qiáng)。美債收益率短期繼續(xù)下降，對(duì)大宗商品定價(jià)有一定利多影響出現(xiàn)。匯率方面，美元指數(shù)短期觸底反彈，同時(shí)人民幣對(duì)美元匯率繼續(xù)在貶值通道中運(yùn)行。國內(nèi)來看，繼續(xù)關(guān)注新能源汽車、家電下鄉(xiāng)等諸多下游領(lǐng)域的消費(fèi)數(shù)據(jù)表現(xiàn)對(duì)鋼鐵市場(chǎng)的影響。貨幣政策方面，短期趨于穩(wěn)健，后期繼續(xù)關(guān)注各方動(dòng)態(tài)，不排除有利率下行概率存在。

綜合來看，中旬市場(chǎng)仍存在較多不確定因素，但對(duì)于下游需求釋放應(yīng)保持一定的預(yù)期。加之目前并無重大利空因素出現(xiàn)，因此預(yù)計(jì)中旬冷軋價(jià)格或有逐漸趨強(qiáng)表現(xiàn)。

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